Поскольку капитальные затраты на вычислительную технику вступают в фазу «неконтролируемого роста», узкое место в области искусственного интеллекта сместилось с производства графических процессоров на сырье в цепочке поставок печатных плат.
Изменение: от восстановления тома к стоимости на основе сложности
В течение многих лет электронная промышленность использовала объемы поставок для оценки восстановления экономики. Однако эпоха искусственного интеллекта разрушила эту логику. В то время как поставки серверов демонстрируют умеренный рост (~4%), Стоимость за единицу Переход от архитектуры GB200 к архитектуре следующего поколения GB300 вывел требования к слоям, толщине и материалам печатной платы к их физическим пределам.
Короче говоря: эпоха искусственного интеллекта больше не зависит от того, у кого больше возможностей, а от того, кто ими управляет. Самый редкий материал.
1. Война за масштабирование: «неконтролируемый» рост капитальных затрат
Поставщики облачных услуг (CSP) участвуют в неустанной гонке вооружений в области искусственного интеллекта. Ожидается, что капитальные затраты CSP увеличатся из-за требований к инфраструктуре и изменений в законодательстве. 90 процентов к 2026 годуЭто не периодическое улучшение. Это фундаментальная реструктуризация глобальной вычислительной инфраструктуры.
2. Материальный кризис: настоящие трудности
В этом отчете подчеркивается важный факт: дефицит наблюдается не в производстве печатных плат, а в производстве печатных плат. Экосистема добывающих материаловНесколько ключевых компонентов сталкиваются с огромным разрывом между спросом и предложением:
- Медная фольга HVLP4: Очень низкая урожайность ограничивает предложение. Прогнозируемый разрыв спроса и предложения 43-48% Ожидается к 2026-2027 годам.
- Кварцевая ткань (стекло Q): Важнейший материал для высокоскоростных плат уровня M9. Потенциальный дефицит предложения может быть превышен 60% До 2027 года
- Сверла высокого уровня: По мере увеличения твердости материала и количества слоев расход сверла увеличивается до 6 раз, а подача становится проблематичной.
3. Субстрат ABF: упаковка «передового процесса».
По мере расширения областей применения ИИ-чипов они потребляют значительно больше Подложка ABF (наращивающая пленка Ajinomoto).Это стало новым «узким местом» для отрасли:
- Дефицит предложения: 26% в 2027 году и потенциально прогнозируется 46 процентов к 2028 году.
- Стратегический замок: Крупные западные заказчики заранее бронируют мощности, что вынуждает поставщиков ASIC бороться за материалы.
4. Изменения в отрасли: новая иерархия
Доминирование гигантов мобильных печатных плат подвергается сомнению. Бум серверов искусственного интеллекта продвигает производителей второго уровня со специализированными возможностями «толстых плат». Кроме того, Производственные мощности за рубежом ИИ стал необходимым условием обслуживания высококлассных клиентов и создает новый барьер для входа.
Вывод: эпоха полного дефицита
Искусственный интеллект не упростил отрасль. Это вывело цепочку поставок на новый этап «Полное отсутствие». Конкуренция перешла от инноваций в архитектуре к борьбе за предоставление высококачественных материалов и возможностей подложки. В этом новом цикле ценовая власть принадлежит только тем, кто владеет ключом к устранению материального «узкого места».